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俞敏洪抱怨:天使税收为何不减免?别国到底减多少 一毛不减PK减免45%、50%、全减

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青铜长老

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发表于 2016-3-23 13:30 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |

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本帖最后由 股市精灵 于 2016-3-23 13:32 编辑

“目前国家对天使投资机构征收的是20%的税,我觉得应该至少减少一半,10%,或者税收全部减掉,让更多的钱专门来做天使资金。”俞敏洪觉得,在税收方面,还有加大减免力度的空间。
  导语:以前,一个广告牌砸下来,砸死十个人,有三个是经理。现在砸下来,十个人中,有三个是天使投资人。近几年天使投资行业正在密集爆发,天使投资机构的投资金额甚至可以媲美10年前VC投资额的量级。除了资金数量的激增,上市公司高管、演艺圈的明星等各种社会角色都纷纷加盟天使,天使投资人的角色也走向多元。

  不论天使投资行业如何发生巨变,其高风险,低成功率的本质特点仍旧存在,但如果瞄准方向、果断出击,带来的也可能是高收益。徐小平投资聚美优品,获得平均800倍的回报;滴滴打车天使王刚,投资70万回报35亿……但“神话”毕竟是少数,多数天使每日都在对一个又一个“走钢丝”般的风险进行判断,稍有不慎,换来的便是资金打水漂的结果。

  正因其极高的风险性,使得诸如税收优惠等外部的协助、成帮结派等抱团合投的温暖在这个圈子中额外的重要,各种天使组织中,总是出现他们共同的身影。

  “目前国家对天使投资机构征收的是20%的税,我觉得应该至少减少一半,10%,或者税收全部减掉,让更多的钱专门来做天使资金。”俞敏洪觉得,在税收方面,还有加大减免力度的空间。

  对此,对此,新芽NewSeed对几位天使投资人进行小调研,调研问题:

  1.您觉得是否应该对天使机构税收进行减免?

  2.如果可以减免,您觉得减去多少比较合适?(这个问题只是表达您觉得合理的区间)

  他们的态度是:

  滴滴天使王刚:天使投资成功率很低,税收能减去一半也不错(因为,全减很难);

  青山资本张野:天使机构的税确实应该减,但减多少怎么减,是个调节市场的手段,不能一刀砍到底,减也该平滑地减,以免行业混乱,以至于劣币驱逐良币;

  梅花天使吴世春:考虑到天使机构的经济拉动作用和对创新转型的推动作用,我觉得减半(10%)比较合适;

  对比才能发现差异,在这里,我们不妨看一看异国他乡天使税收减免的力度,或者促进纳税人加入早期投资的举措:

  (表格资料来源:中国人民大学教授博导 刘曼红 《天使投资:创业与资本无国界》)

  我们来逐个突破,八一八在各国的税收减免力度及其所生存的创投土壤。

  以色列:颁布《天使法》 最大减免税收额达140万美元

  在偌大的世界地图上,以色列看上去就是个“弹丸之地”,但国土面积上的狭小并未妨碍它在创业、投资上的“大展宏图”。根据对外公开资料显示,“2013年到2015年,以色列高科技企业的融资额连年递增,分别为23.35亿美元、34.22亿美元、44.28亿美元,其中境外资本的投资总额分别为17.55亿美元、28.40亿美元、37.64亿美元。”

  并且,以色列在纳斯达克上市公司总数超过全欧洲的总和。

  创业、投资环境利好的背后,是整个创新体系的驱动,一方面,设有名为首席科学家办公室(OCS,The Office of the Chief Scientist)的机构,代表政府帮助社会和企业开展商业性的研究与开发,据以色列Alfasec金融服务咨询公司董事总经理Philippe Metoudi介绍,“任何人都可以走进OCS,告诉他们说自己有怎样的想法、可以实现什么样的效果,如果OCS的人觉得你的想法有可行性,他们立刻就会出资让这个项目运转起来。”

  另一方面,则与以色列2011年颁布的《天使法》息息相关,如表中所说,“符合资格的投资者,如果投资于以色列高科技私营企业,就能够从所有渠道的应纳税所得中减去他们的投资数额”,刘曼红在其书中举例称,“比如将一百万谢克尔投资到一家公司,投资方可以从应纳税收入中减去一百万谢克尔,从而使自身符合更低的纳税等级,省下一笔不菲的支出。”

  在《天使法》之下,“对以色列符合条件的科技型创业企业进行天使投资,在投资后的三年内,可享受税收减免,最大减免额约为140万美元。至少75%的投资基金被指定用作研发费用。”

  以色列政府,在这片“弹丸”中,通过种种创新制度及税收减免,为创业及投资埋下发芽的种子。

  法国:出台法律“TEPA”,减免财产税50%促进私人投资
  在风投兴盛的国度名单中,鲜少能见到“法国”二字,且搜索关于法国创业的信息,会常常看见诸如“税负过重”等字样。但从理论上来说,法国是金融环境最有利的创业国家之一:

  法国“青年、企业及创新”和“信贷研究”机构,帮助大量削减创业产生的社会税务及社会分摊金;

  法国高水平工程师更多,且劳动力成本低于英国;

  法国融资资金充裕。

  但政策环境的不稳定以及不够开放的竞争环境也是创业者迟疑的因素。

  从法国对于早期投资人税收的减免力度来看,其减免之路的磕磕绊绊反应出其政策的不稳定,诸如2006年推出的名为“Madelin”的税收减免项目,其初始的减免比例从25%降低至18%,减免的上限也从2万欧元降至1万欧元,直至该项目的作用变得微乎其微;而初创企业与大公司之间缺乏合作与沟通,使得法国竞争环境开放度变得有限。

  但法国政府也在不断推进其创业环境趋向良性发展的途中,比如,出台间接促进投资的举措,诸如“TEPA”.2007年,法国出台的新法律“TEPA”,对财产税给予50%减免,其上限为5万欧元(百分比已经提高到75%,上限下降至45000欧元),刘曼红称,这“给予更大的投资上限,这项政策被证实比Madelin更有效,但只适用于缴纳财产税的个人(天使大约占60%)”,“根据税收数据分析,2007-2008年间,约有7万多私人投资者享受TEPA税收优惠,共节税60万-70万欧元”。

  可见,直接减免投资人税收,或者通过降低纳税人的所得税,都能在一定程度上促进天使投资的加速。

  美国:资本退出的小企业所获收益,减免50%以上税收

  美国的天使投资行业发展得相当成熟,其创业圣地“硅谷”更是许多中国创业者或投资人必去膜拜的一片热土。根据统计,美国仅硅谷的天使投资人数达7万人,且天使投资资金总数与VC资金数接近,投资项目数量是VC的15~20倍。AC加速器创始人徐勇曾将硅谷这种天使形态比喻为“金字塔形”的多层次资本市场。

  对于天使投资,美国税收优惠主要集中在这几方面:

  1>.比普通所得税更低税率的资产所得税

  2>.回收一些投资损失的能力。即“天使投资人可以针对交易投资中的资金损失来加大税务减免”

  3>.对成功投资的减税政策。“针对资本退出小企业时所获得的收益,投资者可以要求50%以上的税收减免”

  硅谷天使基金Newgen Capital创始合伙人张璐对新芽 NewSeed表示,美国对VC的税收比一般的所得税低,其税收比例为15%左右,而美国对个人收入的税收比例为35%以上,“大约在2010年的时候,政府也对是否要增加投资机构税收进行过讨论,但并没有被通过,因为VC对经济有巨大促进作用,所以政府不会批准加税。”

  英国:SEIS(种子企业投资计划),减税50%

  据英国天使投资联盟主席Jenny Tooth称,英国大约有5万名天使投资人,2015年投资额达到14.5亿英镑,共有2000多家初创型企业,因此,天使投资具备较广泛的市场规模。

  与法国税收减免计划的磕磕绊绊相反,英国税收减免不仅力度大,而且顺风顺水。税收计划有两种:EIS(企业投资计划)和SEIS(种子企业投资计划)。

  EIS计划予以减税的对象时特定投资者,“特定投资者”指的是“对未取得上市资格但在英国拥有重大交易基地的企业进行投资的人”,据称,“一位投资者可以利用EIS计划每年投资100万英镑”,这项计划带来的好处,通过2011年及2012年的数据来看:天使通过EIS计划投资了11亿英镑;2596家公司用该计划筹集到资金。

  SEIS计划,是英国政府2012年发起的,针对种子期更是的投资提供50%减税,以支持创业企业和种子期企业。2013年,有1100家公司用该计划筹集资金,投资额超过8200万英镑。

  比利时:投资微型企业可获得45%税收减免福利

  关于比利时的天使税收减免政策,有这几点:

  不参与商业活动的个人产生的资本收益一般不征税,否则,他们以所得税率的33%缴税;

  从股份中获得的资本收益通常免税;

  2015年6月,政府为鼓励投资创业企业,实施新的税收激励政策,新政策向投资微型创业企业产生的个人所得税提供45%的减免;

  投资中小型企业产生的个人所得税提供30%的减免,要求投资人持股四年。

  从这些可以看出,比利时政府对天使投资税收减免力度之大,正如全球天使投资联盟联合主席Claire Munck去年在“全球天使投资论坛”上所说,“比利时政府有很多种方法帮助天使投资人,他们会通过减少天使每年45%的收入所得税来推动创新创业”,此外,Claire Munck还介绍到,在比利时,天使投资可以有“杠杆效应”,即“如果一个天使投资人投了一欧元,这时候企业家可以拿着这一欧元的资产到银行去借更多的债”。

  葡萄牙:颁布“葡萄牙法令”,减免个人所得税的15%或投资价值的20%

  美酒佳肴,加上别具一格的建筑风格,在这个风情万种的国度中,正掀起创业热潮。2012年,葡萄牙经济萎缩3.2%,陷入自1975年以来最严重的经济衰退中。经济衰退对于葡萄牙而言也是一把“双刃剑”,不断上升的失业率刺激越来越多的年轻人加入创业大军,在不同的领域寻找解决痛点的创新办法。

  另一方面,葡萄牙政府专门成立风投公司Portugal Ventures(葡萄牙风投),帮助国民创业,这支基金规模为4.5亿欧元。
  葡萄牙政府关于风险投资及天使投资的纳税办法早在1989年便颁布了,名为“葡萄牙法令”,其第32条规定,“天使可以在纳税过程中扣除个人所得税的15%或投资价值的20%这两个数值中的较小者(无论是作为个体,还是投资组织的一部分)。每年扣除的总限额在政府的年度预算中确定。”

  纵观以上,可以看出欧美国家对于天使机构或者VC机构在税收优惠方面,减免的尺度令人羡慕,中国目前尚未出台专门针对投资税收方面的减免优惠政策,但在促进天使投资方面也在探索,诸如上海市今年年初出台的《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》,专门针对天使投资损失部分进行一定程度的补偿,但是,其是否遵循了市场规则、是否能够产生正面效果还需要市场验证。

  在这个创投“最好的时代”,或许哪一天,也会有天使税收减免的政策“从天而降”呢?或许俞敏洪那句“减免一半或全免”的期望能成为现实呢?



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